中钢集团债务危机尚未最后“引爆

浏览次数:517 次　发布日期:2014-09-25 15:21:04　信息来源:山东新杭金属材料有限公司|http://www.lyxywz.com

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中钢集团债务危机尚未最后“引爆

中国经济持续疲弱之下，对信用风险的关注已然风声鹤唳。近日一则本经不起推敲的传闻--“中钢集团银行贷款本息数百亿元全面逾期”，就再度挑动市场紧张神经。而据知情人士分析，中钢集团作为大型央企，数百亿债务同时违约有悖常理。

　　不过，在行业不景气的大势下，中钢集团负债累累、财务压力巨大，也是不争的事实。鉴于此，监管部门、有关银行和中钢自身，清晰掌握集团及其下属企业实际的债务信息，并在集中到期的风险点爆发之前，找到切实可行的防范和化解之方法，恐怕才是当务之急。

　　“媒体报出来的(中钢集团)上百亿债务违约不专业，债务不可能一下都到期，都是一笔一笔到期的。截止6月末，就一家银行发放的贷款到期了几个亿;估计到9月末，又会有其他银行的贷款到期几个亿。”一位了解情况的银行业内人士说。

　　该人士并表示，只要贷款没有到期，都可以算作没有违约，“就算到期了，也是可以展期的。”
鑫盛源物资有限公司盛先生 13721621866 18695996270 贾女士是经国家工商行政管理注册为集生产、销售、加工、运输于一体的大型专业钢材、物流企业。公司从事不锈钢治炼和不锈钢材料的生产，主营业务为不锈钢无缝管和不锈钢焊管的制造及销售，配置了年产3万吨的电弧炉-氩氧炉治炼模铸炼钢生产线、年产2万吨冷拔无缝管的冷拔无缝管的生产线。涉及的主要钢种有304（0Cr18Ni9）、321(1Cr18Ni9Ti)、TP304、TP321（0Cr18Ni10Ti）、316L（00Cr17Ni14Mo2)、TP316L、304L（00Cr19Ni10)、310S（0Cr25Ni20)等各种奥氏体不锈钢，可根据需要按GB、ASTM、JIS、DIN、OST等标准生产Φ6-630mm的不锈钢无缝管，Φ25以上的不锈钢焊管，以及各种不锈钢钢锭、不锈钢棒、不锈钢荒管、不锈钢管件（弯头、三通、四通、法兰、异径管）等
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　　财新网周二已援引中钢集团明确回应称有关传言“不属实”;但中钢集团同时承认，在宏观经济下行的情况下，行业低迷，受银行信贷政策控制的影响，公司面临资金紧张，确有个别资金回笼未按期到账。

　　全球资产最大银行--中国工商银行亦明确表示，目前该行与中钢集团的相关融资均未违约，中钢集团及其下属企业在工行的融资余额，占中钢全部金融机构融资余额的比重不足1.3%。

　　传闻中涉及的另一家银行--交通银行目前尚未对路透询问做出回应。而据一位知情人士透露，中钢涉及到交行的逾期贷款相当少，目前中钢与交行已在洽谈相关解决方案。

　　受中钢集团债务风波影响，其下属上市公司中钢天源周三一度重挫逾5%，但随后即止跌反弹，收盘时转为上涨2.05%。

　　由中钢集团担保、中钢股份发行，剩余期限约3.07年的10中钢债此前成交一直非常清淡，而在债务传闻后，周二却有两笔零星成交，最新收益率估值在7.9871%，明显高于同等评级的可比企业债。值得注意的是，“10中钢债”距离下一付息日仅有六天时间，明年10月还将面临投资者回售行权。

　　**央企“免死牌”?**

　　公开数据显示，截止去年末，洛阳不锈钢管中钢集团负债率已近94%，经营性利润持续亏损。但无论银行还是钢铁行业的业内人士都认为，身为央企的中钢集团，仍有与监管层和债权方谈判的资本，以及缓释风险的空间。

　　中诚信国际此前发布的报告显示，截止今年3月底，中钢集团下属的中钢股份共获得银行授信额度877.17亿元人民币，其中尚未使用的授信额度为204.31亿元。中诚信认为，这在一定程度上提升了公司的财务弹性。

　　“有很少几个亿的违约，银行会很快将与中钢集团一起讨论展期的问题。”一家涉及其中的银行有关人士说。

　　今年以来，中资银行的资产质量压力愈见加大。全面引爆钢铁领域的信用风险，也绝不是银行们愿意看到的情况。

　　“中钢是央企，对应有庞大的资产，有关各方面也在努力。有的报导，太危言耸听了，真怀疑是不是在配合资本市场进行做空的炒作。”一位接近中钢集团的行业人士说。

　　受钢铁产能释放影响，今年已来中国洛阳无缝钢管市场供大于求状况难以扭转。中物联钢铁物流专业委员会此前公布，8月中国钢铁行业PMI(采购经理人指数)为48.4%，较上月回落0.2个百分点，连续四个月保持在50%的荣枯线以下。

　　无独有偶，皖江物流周三亦公告称，旗下子公司淮矿现代物流受累钢贸业务，发生重大信用风险事件。截至9月12日，债务总额高达167.49亿元，其中已到期债务20.69亿元。

　　**银行担心“最后一棒”**

　　中钢集团作为国资委直接管辖的央企，其所属二级单位多达65家，因此中钢集团对外提供的担保亦数量多、数额大。中诚信此前跟踪评级报告就明确表示，中钢集团资产负债率很高，经营面临很大的流动性风险，无法为“10中钢债”提供有力的担保。

　　此前就有消息人士对路透表示，银监会7月底下文要求商业银行对担保圈隐匿的坏账风险进行排查，并要求加强企业担保圈贷款风险的防范和化解工作。银监会并要求分类处置风险，其中第一条就是限制银行抽贷，防止个别银行单独采取极端方式突然处置，引发担保圈内企业大面积倒闭现象，导致区域性金融风险。

　　工行在2014年半年报中亦明确表示，将加强钢材等大宗商品流通等重点领域风险防控，将专业市场和产业集群作为风险防控重点，防范群发性风险。

　　不过，中钢集团目前的基本面，亦令涉及的相关银行难免心中打鼓，担心自己已发放的、或是展期的贷款成为“最后一棒”。一位涉事银行的知情人士表示，中钢集团前两年大举开展海外收购，但却鲜有项目能够真正为集团带来利润，反而加重了中钢的债务负担。

　　作为中国在海外矿产资源收购的急先锋，中钢集团是中国最早“走出去”从事国际经济技术合作的国有大型企业之一。但中钢此前全资收购的澳大利亚中西部矿业，却在收购完成后暂停了大部分项目的工作，根本无法给中钢集团贡献收入。

　　另一位在的钢铁行业资深分析师就指出，目前中钢洛阳合金管集团已经以贸易为主业，而贸易企业相对而言资金要求高，杠杆比率高、抗风险能力却最弱。在当前经济增速下滑，结构调整引发钢铁业进入洗牌过程的大背景下，贸易企业应该是最先被洗牌的，再加上中钢作为央企管理成本又高。

　　“央企政府还是会救的，债务不一定减免，但转贷续贷还是有可能，度过眼前的风波。但中钢恐怕积重难返，如果没办法恢复自己的造血功能，翻身就不太可能。”他说。(路透北京9月24日-路透北京中文部康熙泽/李文科/李贺对本文亦有贡献/审校张喜良)

　　铁矿石需求依然强劲，问题在于供应。

　　然而，无论中国需求是否处于接近历史记录的高水平，都将决定铁矿石价格是持稳还是进一步下跌。

　　今年以来，包括力拓在内的国际铁矿石供应巨头都扩增了低成本产出，令本就过剩的供应进一步承压。今年上半年，澳大利亚最大的铁矿石供应商力拓的发货量同比增长了20%，创下该公司历史最高记录。因其在澳洲内陆扩张了几个规模巨大的矿山。

　　瑞士信贷今日发布研报称：

　　供应过多。铁矿石正处于被挤上了一条主要矿商无情扩产令供应大增从而打压价格的道路。

　　中国经济增速放缓，其需求增速赶不上国际市场供应增速。中国8月铁矿石进口量同比增长了9%，略低于今年早些时候的创记录水平。

　　另一个衡量中国需求的重磅指标今日公布了：由于全球大型矿山供应增速超过了中国需求增速，澳大利亚政府削减了今明两年的铁矿石价格预估，进一步看淡铁矿石市场前景。

　　据彭博新闻社报道，澳大利亚最大的国有预测机构资源能源经济署(Bureau of Resources and Energy Economics)今日发布季度性预测报告，将铁矿石今年均价从6月的105美元调降至每吨94美元;明年均价从6月时的97美元调降至94美元。

　　此前，澳大利亚曾表示，铁矿石在未来五年的均价将为每吨90—95美元。

　　该报告主要涉及品位为62%的现货铁矿石离岸价。据瑞银数据，澳大利亚运抵中国的铁矿石运输成本约为每吨9美元左右。

　　对于铁矿石市场来说，接下来的几个月可能是未来需求的关键指引。中国需求通常在进入第四季度时跳涨，因为中国钢铁厂多数位于寒冷的北方，他们要赶在冬季结冰前补库存。

　　也正因如此，买卖双方目前僵持不下。因为买家在铁矿石价格一路下挫之际等待跌幅进一步加深，以便买到更便宜的现货。而卖家则憧憬对方在冬季来临前增加的补库需求超过买便宜货的耐心，从而避免以低价售出现货。瑞银大宗商品分析师Daniel Morgan说：“每一天，铁矿石价格都在走低，钢厂似乎很高兴看到这种事发生。”

　　瑞银预计，下游厂家库存已从年初的接近40天降至25天左右，投资者正等待中国钢厂买兴回暖的迹象

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